A股公司奔赴港股二次上市，迎来了一股飞扬。相等是新能源企业，如故将港股视作融资“酷寒”下的隐迹所。

2025年以来已有17家A股公司贪图H股刊行计较或更新相干施展数据开首：Wind、21世纪经济报谈记者统计

　　根据21世纪经济报谈记者统计，2025年以来，已有17家A股公司贪图H股刊行计较或更新相干施展。新能源公司占据大齐，觉得5家。其次是医药、半导体、汽车、食物产业链的公司。

　　记者持重到，苦求刊行H股的公司多为各行业的头部企业，这与2024年4月中国证监会发布5项成本市集对香港融合依次中“相沿内地行业龙头企业赴香港上市”相呼应。

　　“由于近些年来A股IPO、再融资政策合座收紧，港股成为目下企业上市融资的便利之所。”一位投行东谈主士对21世纪经济报谈记者示意，诚然目下港股估值相对偏低，但有计划到企业关于融资的需求以及港股关于部分行业出海布局具有策略性兴味兴味，因此本年以来“A+H”刊行事项有所增多。

　　提供的数据泄漏，截止发稿时，“A+H”股公司数目已达151家，总市值约25.34万亿港元。这其中，新能源公司已稀有家，包括亿华通、金风科技、上海电气、东方电气、福莱特地氢能、风电、光伏玻璃等制造类公司，以及中广核电力、华能国际电力股份、华电国际电力股份等国央企发电企业。

　　A股新能源龙头“转战”H股

　　本年以来，公布H股刊行计较的5家新能源公司分手是晶澳科技、中伟股份、宁德期间、先导智能以合格林好意思，分属于光伏、锂电产业链。

　　最受照拂的莫过于宁德期间。这家目下在A股总市值如故达1.19万亿东谈主民币的能源电板龙头企业，在2024年12月26日厚爱公布赴港二次上市的音信，并于2025年2月11日递交招股书。事实上，这并非宁德期间初度传出港股上市。早在2023年11月，相干听说如故出现。何况于更早前，该公司被传运转在瑞士证券交往所刊行世界存托根据（GDR）的境外募资计较，但而后未见官宣。

　　以上千般境外融资的音信背后，无不泄漏出宁德期间脚下关于资金储备的“预备未雨”。

　　然则，近些年来，宁德期间盈利稳步增长，账上资金较为充沛。财务数据泄漏，截止2024年9月底，该公司货币资金余额为2646.76亿元，较2023年同时增多高出300亿元。而该公司瞻望2024年完义结金兰利润490亿元至530亿元，同比增长11.06%至20.12%。

　　事实上，无论是利润如故所储备现款，宁德期间“并不差钱”，但为何还要赴港股融资？对此，该公司称：“这次港股上市召募的资金将重心用于国外产能彭胀、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化策略提供资金相沿。”

　　21世纪经济报谈记者持重到，近些年来，宁德期间国外彭胀强度并不低。截止2024年9月，该公司锂电板在建产能约240GWh，其中包括多个国外产能名目。

　　借谈港股，打造国际化成本运作平台，是目下各家贪图刊行H股的A股公司们共同说起的原因。值得一提的是，此番港股融资潮背后，不少新能源产业近些年来正在加大出海力度。除了宁德期间所处于的锂电产业外，光伏行业亦是典型。

　　当作光伏组件头部企业，晶澳科技于2025年2月22日公布了在赴港上市的计较。该公司目下在国内和国外布局了销售渠谈和分娩工场。举例，其在国外配置了13个销售公司，销售就业网罗遍布世界165个国度和地区；在东南亚开采产业链垂直一体化分娩基地，在好意思国设有光伏组件基地。

　　根据记者统计，自2019年借壳上市以来，晶澳科技如故在A股市集再融资金额达191.6亿元。最新一次融资出当今2023年度，该公司刊行可转债募资89.60亿元，用于多个项预备扩产。

　　值得持重的是，晶澳科技目下也在拓宽融资渠谈，开展基础法子公募REITS名目。从账面资金上看，在面前光伏行业周期底部，晶澳科技仍手持240亿元货币资金，但以新增借债为主，濒临财务成本的增多。

　　一个权贵的变化是，该公司有息欠债率从2023年底的12%增至2024年三季度末的30.41%。

　　赴港股融资能否科罚“近渴”？

　　数据统计，2024年，香港市集迎来71宗新股集资名目，觉得达870亿元港元，位列世界第四。而前述近能够新股集资名目，发生在2024年4月中国证监会公布相沿香港的“五项依次”后，标明了香港当作内地企业首选募资平台的地位。

　　而新能源公司之是以常常“转战”H股，一方面在于在面前周期低谷之下，企业需要络续筹措枪弹保管恰当彭胀；另一方面，面前A股IPO、再融资趋严，赴港股融资的技能成本较小、收效力更高。

　　新能源制造多为资金密集型产业。相等是产业酷寒之下，锂电、光伏产物价钱不息下落，行业竞争热烈，“储粮”过冬成为不少企业的共鸣。

　　本体上，“A+H”股阵营中的新能源公司并不少，风电公司金风科技、东方电气，氢能公司亿华通，光伏玻璃制造公司福莱特地齐是前例。但需指出的是，由于港股相较于A股的估值相对较低，这将获胜影响其在港股的融资畛域。

　　新能源公司赴港融资失败，已有前车之鉴。2022年6月，国内光伏逆变器公司古瑞瓦特递表港交所，仅5个月技能便通过聆讯。但而后，该公司迟迟未在港交所上市。而据21世纪经济报谈记者了解，其失败的主要原因是在通过聆讯后的预路演中，所获估值并不睬思，获胜以至其融资畛域较计较大幅缩水。

　　数据泄漏，目下如故上市的“A+H”股公司，也深广存在A股溢价率更高的特色。

　　根据提供的统计数据，在151只“A+H”股中，仅工商银行AH股接近平价，A股溢价率仅为0.25%。多达53只“A+H”股的A股溢价率高出100%。溢价率最高的为浙江世宝，达301.33%。而记者进一步发现，新能源公司A股溢价率深广高出50%。举例，金风科技A股较H股逾越90.88%、东方电气溢价率为59.51%。

　　前述投行东谈主士对记者示意，并吞家、并吞类公司在A股的估值模子，于港股基本失效。即便公司前期在计算H股时找到一批资金相沿方，但登陆港股后，其也不免会濒临破发地点。

　　不外，从科罚“近渴”的角度来看，港股真的成为新能源公司目下上佳的遴荐去向。

　　除了门槛相对A股低、审批技能短外，港股当作国际资金池的特色，更容易受到国际成本的照拂综合网，这关于脚下掀翻新一轮“出海”波澜的新能源产业而言，是最大的诱骗点之一。